花荣博客中药材观念股片仔癀:产物步入新一轮提价周期

当前位置:首页 > 财经 > 新闻曝光 发布时间:2019-11-21编辑:来源:www.chgold.com阅读数: 手机阅读

花荣 博客中药材观念股片仔癀:产物步入新一轮提价周期
中药材观点股片仔癀:产物步入新一轮提价周期

片仔癀 600436

切磋申万宏源 剖释师:杜舟,闫天一 撰写日期:2017-06-19

产物进入新一轮提价周期,估计继续5年以上,涨幅不妨逼近100%。上一轮提价自2008年初步至2012年继续5年,终端价钱从200元阁下上涨到赶过400元,涨幅正在一倍阁下。

2012-2015年片仔癀邦内价钱坚持稳固。2016年6月底,时隔四年之后终端价钱初次上调,终端价钱从500元/粒再次上涨至530元/粒。咱们以为本轮提价周期与上一轮相像,有希冀继续5年以上,终端价钱涨幅不妨逼近一倍。

品牌中药浮现相像于吉芬商品的特色,价钱上升反而刺激了需求,片仔癀消费者众是年收入50万元以上的高端人群,对价钱敏锐度低。片仔癀主题原资料为自然麝香,其价钱从2010年到2016年上涨3倍,抵达450元/g。一头雄麝年产香20g,养殖用度浮动本钱为每头2000元,目前养麝根基是微利,历久价钱看涨。原资料价钱的继续上涨供应了片仔癀价钱上涨的继续动力。

主动斥地华北、北京墟市,突破文明区域范围,他日希望量价齐升。片仔癀正在华东、华南区域认同度光鲜高于其他区域。凭据公司2016年报,剔除了医药贸易的影响,华东、华南区域出售额占比不同为59%、22%,华北收入占比仅为7%。跟着闽系贸易精英、政事家近年来的兴起,行为福修文明的特出代外、福修三宝之一的片仔癀,希望借此机遇巩固正在华北区域的品牌影响力。经测算目前片仔癀每年固定客户25万人阁下,假设正在华北的认知水平与华东区域逼近,他日固定客户希望提升至40万人阁下,即时片仔癀希望迎来量价齐升。

个人经销商库存亏损三个月,母公司预收金钱同比增加5倍。公司对终端库存的掌控力较强,目前个人经销商库存危险,有些依然亏损三个月。公司史册上采用现款现货的出售形式,通过剖释一季报挖掘,母公司预收款空前未有的抵达5600万元,2016年第四时度为2600万元,此前该目标历久处于百万元水准。咱们以为片仔癀的下逛需求兴盛,花荣 博客经销商补库存的意图猛烈,片仔癀产物存正在较强的涨价预期。
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