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2018年7月新能源汽车产业链观察:新补贴政策将新能源汽车引向何方

当前位置:首页 > 股票 > 板块聚焦 发布时间:2018-07-03编辑:来源:www.chgold.com阅读数: 手机阅读

月度思考

  伴随着过渡期补贴政策的结束,新能源汽车新版补贴政策正式实施。我们预计新能源汽车产业在补贴退坡、技术标准提高、竞争加剧等因素催化下,将实现落后产能逐步淘汰,产业集中度显著提升;车型将实现大幅度的升级,高能量密度、长续航里程的车型将大量面世;建议关注各细分行业中拥有领先优势的优质标的。

  行业观点

  上游资源:推荐镍板块,关注镍需求放量带动镍价抬升。中长期来看,下半年新能源汽车产销逐渐进入旺季,下游需求逐步改善将有望带动上游资源品走强,其中高镍正极材料对低镍正极材料的替代将进一步促进镍需求放量。

  短期来看,钴仍处于去库周期、碳酸锂供过于求局面尚未充分改善,短期价格仍处于下行通道。镍和磁材受益于环保核查,导致短期供给存在一定缺口,预计价格仍将继续上行。推荐排序:镍>磁材>钴>锂;

  中游电池:宁德时代上市,锂电板块关注度提升。过渡期过后,动力电池高端化成定局。2018年补贴政策正式实施,乘用车电池能量密度的补贴门槛大幅提高,搭载高能量密度电池的车辆将获得更高补贴额。

  展望下月,一方面,新能源汽车高端化、大型化带来带电量提升,装机量将继续快速增长;另一方面,高端动力电池现阶段仍需高镍三元材料支撑,龙头电池厂已实现部分供货。继续看好进入全球锂电产业链的国内龙头企业。推荐标的:杉杉股份等;

  供应链:重点配置热管理、高压线束两大子行业,关注智能驾驶步入商业化的细分领域。热管理行业:在液冷系统成为主流的趋势下,热管理成为电动车竞争关键,其投入呈增势,相关系统供应商、零部件供应商的需求随之提升。推荐标的:银轮股份,三花智控。

  高压线束行业:看好具高压线束制造能力且绑定整车厂的企业;具高压连接器设计和量产能力的企业;

  智能驾驶行业:建议关注由车载信息娱乐终端切入智能驾驶领域的公司;

  整车方向:板块持续回调,建议关注超跌个股。汽车销量增速放缓背景下,汽车及零配件板块业绩总体承压,估值持续回调。从周数据来看,6月前22日销量数据依然疲软,同时7月1日汽车关税下调正式执行,汽车板块总体回调较多。我们认为,当前股价反应市场悲观预期,建议关注超跌个股;

  燃料电池:多地开花,产业加速发展。除北上广之外,全国包括武汉、苏州、西安、重庆等多地也提出燃料电池产业发展意向,明确燃料电池车辆补贴。可以看出,地方发展燃料电池产业通常是沿着政策落地,基建完善,产品下线的路线进行,这也正是我们在年初提出的今年产业化进程加速的三个方面。建议关注氢能产业链布局完善的公司:大洋电机等;

  月度核心推荐组合:银轮股份、杉杉股份、三花智控、大洋电机。

  风险提示:补贴退坡对新能源汽车产销量造成影响,低于预期的风险。

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温馨提示:市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考,不作为投资及理财依据。

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