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「配资官司」美国商品期货ETF市场三大特点

当前位置:首页 > 原油 > 期货配资 发布时间:2019-06-11编辑:来源:www.chgold.com阅读数: 手机阅读

  产品期货ETF是产品ETF重要组成部分,产品ETF根底财物可为产品什物合约或产品期货合约,而产品期货ETF的根底财物仅为产品期货合约。详细而言,产品期货ETF是指以持有产品期货合约为出资策略并盯梢产品期货价格走势的买卖型开放式基金。美国第一只产品ETF诞生于2004年11月,名称为SPDR Gold Shares(股票代码:GLD)。GLD由State Street Global Advisors管理,盯梢黄金价格走势,管理人持有黄金什物合约。GLD在发行初期就遭到出资者的关注,并在之后的几年时间内敏捷成为全球规划最大的ETF之一。美国商场第一只产品期货ETF是2006年2月3日挂牌的Invesco DB Commodity Index Tracking Fund(股票代号:DBC)。DBC在美国证券买卖所上市买卖,管理费用为0.85%。DBC专为期望以低本钱和快捷的方式出财物品期货的出资者而设计,根底财物由动力、贵金属、农产品等多范畴的14种买卖活泼的产品期货合约组成,首要包括原油、黄金、玉米等,动力类期货权重超50%。目前,美国商场中规划最大的产品期货ETF是Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF(股票代码:PDBC),到2018年底,PDBC规划超18亿美元。PDBC是自动管理型的产品期货ETF,经过持有产品期货、交换等金融东西,期望取得超越标的指数的体现。PDBC相同持有包括贵金属、动力等多范畴的14种世界上买卖量最大的什物产品的期货合约。    因为大宗产品与传统股票和债券相关性较低,产品期货ETF可作为良好的财物配置东西用于分散风险。经过十多年发展,美国产品期货ETF商场已较为成熟,首要体现为以下几个特点:    一是品种丰厚。就根底财物类别看,目前美国商场已构成涵盖贵金属(如黄金、白银、铂金)、农产品(如小麦、糖、玉米、大豆)和动力(原油、天然气、汽油)为代表的产品系统。就篮子组成类型看,为满足出资者财物配置需求,美国产品期货ETF包括单产品型产品和多产品型产品。单产品型产品仅盯梢一种产品期货价格走势,例如Teucrium Wheat Fund(股票代码:WEAT),WEAT的管理人经过持有小麦期货盯梢小麦价格走势。多产品型产品则盯梢一篮子产品价格走势,例如Invesco DB Agriculture Fund(股票代码:DBA),DBA的管理人经过持有多种农产品期货合约盯梢一篮子产品价格走势。动力和农产品等产品因为仓储本钱较大,简单损耗,盯梢这些产品价格走势的ETF一般经过期货合约间接进行出资。从规划分布来看,宽基指数和动力类的占主导,动力中以原油为标的占主导。    二是散户参加度较高。2018年,组织出资者所持有美国ETF总财物占比超60%,美国商场是一个由组织主导的商场。而产品期货ETF出资则大都为散户。详细来看,组织出资者持有美国产品期货ETF财物占比低于50%,低于美国ETF商场全体水平。在许多产品期货ETF类别中,组织出资者持仓比乃至低于20%。相对于组织出资者,散户出资者更倾向于具有杠杆特点的产品期货ETF,出资这类产品的散户比例挨近90%。

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        三是产品多具有杠杆或反向特点。杠杆或反向特点指管理人经过特定的出资策略盯梢标的产品期货合约价格变化的倍数或与标的产品期货合约价格变化相反。以ProShares Ul-traPro 3x Short Crude Oil ETF(股票代码:OILU)为例,这个产品同时具有杠杆(3倍)和反向(-1倍)特点,当标的财物原油期货合约价格上升10%时,OILU收益理论上应该为-30%。从美国全体产品期货ETF情况来看,除前期建立的产品期货ETF为1倍正向外,后期建立的产品期货ETF多具有杠杆特点。详细来看,2倍杠杆与3倍杠杆的产品期货ETF在数量和规划上均占有主流,其中,具有反向特点的产品期货ETF占有近一半。

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